收購(gòu)大股東灌裝業(yè)務(wù):公司公告擬以自有資金收購(gòu)大股東灌裝業(yè)務(wù)(海南元陽92.5%股權(quán)、湖北元陽75%股權(quán)、遼寧元陽100%股權(quán)、昆明景潤(rùn)100%股權(quán)),按權(quán)益計(jì)算,四家收購(gòu)標(biāo)的2013 年主營(yíng)收入合計(jì)9937 萬元、凈利潤(rùn)合計(jì)286 萬元,占公司2013 年收入和凈利潤(rùn)的比重分別為2.18%和0.47%;四家收購(gòu)標(biāo)的2014 年1-8 月主營(yíng)收入合計(jì)6412 萬元、凈利潤(rùn)合計(jì)505 萬元,占公司2014 前三季度收入和凈利潤(rùn)的比重分別為1.53%和0.76%。收購(gòu)灌裝業(yè)務(wù)的主要意義在于與包裝業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)、增加客戶粘性、助力下游客戶品牌和渠道建設(shè)。

  與紅牛簽訂二維碼項(xiàng)目協(xié)議:公司公告與紅牛簽訂《二維碼項(xiàng)目賦碼服務(wù)協(xié)議》,就運(yùn)用二維碼實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品防偽追溯、營(yíng)銷管理、促銷優(yōu)化及針對(duì)消費(fèi)者的創(chuàng)新應(yīng)用等需求進(jìn)行合作,公司負(fù)責(zé)提供項(xiàng)目所需生產(chǎn)技術(shù)服務(wù)、軟件開發(fā)和硬件設(shè)備及運(yùn)維服務(wù)。二維碼技術(shù)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵入口,此次合作不僅有利于提升紅牛的綜合管理體系能力、有效加深與紅牛的戰(zhàn)略合作深度,而且該項(xiàng)目具有很強(qiáng)的可復(fù)制性和可拆解性,未來可為其他客戶提供類似服務(wù),開拓新商業(yè)模式。

  盈利預(yù)測(cè)和投資建議:公司不斷延伸包裝內(nèi)涵,踐行“綜合包裝整體解決方案提供商”戰(zhàn)略。我們維持前期盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2014-2016 年收入增速20.4%、26.7%、24.7%;凈利潤(rùn)增速38.3%、26.2%、23.9%;每股收益1.38元、1.75 元和2.16 元,維持“買入-A”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)31.5 元,相當(dāng)于2015年EPS 的18xPE。

  風(fēng)險(xiǎn)提示:下游飲料行業(yè)不景氣導(dǎo)致客戶訂單增速放緩。