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柯達專利換貸款：浴血重生或垂死掙扎

2012-11-19 09:03 來源：中國證券報責編：王岑

摘要：: 作為全球最大的影像產品及相關服務生產和供應商，美國伊斯曼柯達公司曾經串起過人們美好生活的每一刻，卻在轉型失敗后黯然按下了破產“快門”，定格在了過去時光中。

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　　加拿大賴爾森大學學者羅伯特·伯利稱，“在20世紀生活過的每個人都熟悉柯達的名字和產品。柯達產品不僅被我們用來記錄家人朋友和生活點滴，還被用于醫院診斷、圖書報刊出版和警方調查，甚至整個好萊塢電影業都是在柯達產品奠定的基礎上發展起來的。”

　　然而當拍照由膠卷時代邁入數字時代，昔日影像王國的輝煌如曝光膠片般黯淡褪色，不復存在。隨著數字技術的發展和競爭對手的崛起，柯達膠片業績下滑，成本負擔過重，多年來苦苦掙扎。它曾希望轉型為打印機廠商，也以失敗告終，直至今年1月申請破產保護。

　　柯達的轉型經歷堪稱教科書式的反面典型。業界普遍認為，柯達管理層滿足于膠片時代的霸主地位，缺乏競爭意識，作風偏于保守，經營思維高傲，對市場趨勢反應遲緩，后知后覺的轉型錯失了數碼技術起步時期的最佳時機，最終前浪被后浪拍在了沙灘上。

　　持續失血

　　彭博社數據顯示，柯達的營業收入和凈利潤分別于1996年和1999年登峰造極，達160億美元和25億美元，柯達股價則于1997年創出92.875美元的高點。而在今年年初申請破產保護后，柯達因股價連續30個交易日不足1美元而從紐交所摘牌，退至場外交易。截至2011年底，柯達市值由1997年2月所創的310億美元之巔一路萎縮至2.2億美元。而柯達的老對手富士通過成功轉型，已涅槃重生，截至2011年底市值仍高達126億美元。

　　如今，受全球經濟增長乏力、匯率波動、業務收縮以及背負破產導致的高額養老金等多重因素的影響，處于破產保護中的柯達仍在持續“失血”。

　　柯達近期公布的2012年第三季度財報顯示，第三季度公司虧損同比擴大了41%，至3.12億美元，合每股虧損1.15美元。而去年同期，柯達凈虧損為2.22億美元，折合每股虧損83美分。

　　報告顯示，第三季度柯達營業收入同比下降19%至10.2億美元。截至9月底，柯達持有現金僅為11.3億美元。相比如今美國上市公司“現金王”蘋果手握的1210億美元現金，老牌膠卷之王盡顯英雄遲暮的景象。