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上海機電：產(chǎn)業(yè)整合釋放強勁成長潛能

2012-02-28 10:23 來源：秦藝證券市場紅周刊責(zé)編：王岑

摘要：: 日前，上海機電公告稱擬以57106萬人民幣收購控股股東所持有的美國高斯國際100%股權(quán)。交易完成后，上海機電將形成電梯制造及印包機械兩大核心業(yè)務(wù)板塊。公告同時稱，控股股東對美國高斯國際的2012年、2013年、2014年的業(yè)績予以盈利補償承諾協(xié)議，這無疑強化了各路資金對上海機電此項收購前景的樂觀預(yù)期，進(jìn)而有望提振公司二級市場價值。

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　　而上海機電收購高斯國際后，得到了國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持。資料顯示，僅人民日報、光明日報和解放日報訂單就達(dá)2億元。而且高斯國際在手訂單是以預(yù)收款到賬后再計的，如果按照其他公司在手訂單的定義(簽訂合同)，訂單數(shù)將更多。僅2011年12月公司新增在手訂單就達(dá)7000萬美元，是金融危機以來單月最大訂單，顯示公司業(yè)績拐點出現(xiàn)，2012年收入情況相對樂觀。
　　
　　與此同時，公司的電梯業(yè)務(wù)也有超預(yù)期成長的可能性。雖然目前房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)控政策周期中。但一方面由于保障房的建設(shè)，另一方面則是由于下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將有利于市場資金面的寬松，從而有利于激發(fā)剛需對地產(chǎn)的需求。而且，由于去年爆發(fā)的奧的斯電梯事故，電梯行業(yè)進(jìn)入到一個新的洗牌周期，因為增加了公司旗下上海三菱電梯的銷量，如此就意味著公司的電梯業(yè)務(wù)超預(yù)期的成長。另外，電梯維保業(yè)務(wù)可能會成為公司新的業(yè)績增長引擎。2010年，公司電梯維保業(yè)務(wù)約8萬臺，實現(xiàn)營業(yè)收入16億，2011年公司電梯維保業(yè)務(wù)9萬多臺，實現(xiàn)收入近20億。截至目前，公司累計電梯銷量大概30萬臺，如此來看，隨著保有量的增加以及對電梯安全的重視程度的提升，未來的電梯維保業(yè)務(wù)有望成為公司新的、強勁的業(yè)績高成長引擎。
　　
　　如此就有望推動公司股價出現(xiàn)戴維斯雙擊的做多能量，一方面是業(yè)績的持續(xù)高成長推高股價，另一方面則是不斷的超預(yù)期業(yè)績成長信息將激發(fā)更多的資金關(guān)注公司的未來發(fā)展前景，從而激活股性，提升公司的估值溢價預(yù)期。
　　　　